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　　从结构上看，基于目前的利润结构和钢厂对钢材需求的预期，短期内积极限产的动力仍然不强。这是铁矿石等炉料短期企稳反弹后领跌期货盘面。真正的下跌还需要等待一个清晰的下跌信号出现。

　　从矿石需求结构来看，等待建材需求高峰落地，实际上供应压力已经开始主导目前的下跌;另一个是等待板块需求高峰。从时间上看，价格从元旦和春节时间开始压缩-单缸液压圆锥破。库存下降的方式和速度是盘面基金关注的焦点。

　　根据钢铁供应结构充裕的弱势现实，无论是环保限产还是负反馈(目前市场是负反馈，现货需要补跌加速)，未来国内对铁水的需求下降只是时间问题，所以矿石也是只是时间问题来补偿现货价格的下降(需求下降暂时被定义为季节性)。

　　从环保的两个节点来看，一是国庆节环保限产炒作，以充足的库存刺激钢材反弹，也是收费压力;二是采暖季限产炒作联动，然后是产量下降的压力;

　　从负反馈的角度看，目前的下跌是在市场上，所以螺纹期货领跌，而矿石对跌幅进行补偿;一旦钢材现货弥补跌幅，则存在矿石阶段性领跌的可能。当现货矿补跌时，期货加速领跌，终触发现货风险只是一个节点或等待钢厂的产量结构(整体上暂按波段思路处理)

　　2铁矿石期货领跌，但有折扣，焦点是等待钢铁现货补跌;

　　矿石期货的下跌是继螺纹期货下跌之后的补充下跌。如上所述，如果矿石期货要主动下跌，需要对钢材现货价格进行补充，进一步降低钢厂的盈利能力。矿石的作用是矿石现货弥补下跌的起点，而这一点又是确定下来的(除非行业重新关注另一个问题的变量)。

　　1矿石期货下跌深度受基差制约，但领跌预期不变;

　　跟随螺纹期货的下跌来弥补跌势，跟随螺纹反弹形成修复;这是矿石期货的节奏;矿石期货领跌后，现货相对防御性较强(基于需求)，形成期货下跌的约束，但在弱势预期结构下，反弹后再次下跌的结构不变，所以我认为大幅下跌的矿石不适合追空。反弹有结束信号，有风险控制的波段可以参与做空。

　　矿石的坚挺现实是建立在钢厂需求大、产量大的基础上的，而钢的供应多是钢价疲软现实的基础;而在供应充足的情况下，需求预期强烈是钢价的支撑。

　　目前，强势钢铁产品显示出阶段性恢复，价格下跌抑制了生产-单缸液压圆锥破。必须等待需求，以减轻供应压力。因此，矿石等炉料对螺纹下降的节奏比较明显;当然，跟随螺纹反弹的预期不会改变，只是钢没有上涨的结构。

　　矿石现货价格主动领涨，期货矿石被动跟随;预期疲软。在矿石现货上升基础松动之前，没有新的上涨势头，矿石期货开始走下坡路。虽然受基差制约，反弹仍将继续领跌，不会改变。，直到矿石现货补偿开始，然后矿石现货补偿下降，期货下跌。

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